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點解揀機械人投資顧問 (Robo-advisor)?

2020年可能是投資人感受最深刻的一年,美國大市曾在10日內4次溶斷並自高位大跌三成以上,其後納指僅用3個月時間便再次破頂重回歷史高位。期間即使是股場老將巴菲特,也在航空股價低迷時沽貨離場。作為投資者,究竟如何投資才可以令自己倖免於難,或者要如何才能夠抓緊這些機會投資呢?

主觀投資(Discretionary investment)定係量化投資(Quantitative investment)?

其實散戶難以找到正確的投資方法,某程度與習慣主觀投資(Discretionary investment)的模式有關:

即是投資決定主要依賴自身的經驗或市場消息,投入資金時大多偏好遊擊短炒,只在找到機會時再投入子彈,並不喜歡長期持有某隻股票或資產。譬如近期的肺炎疫情及負油價等短期消息,便令大部份的投資者對後市過份看淡。

與主觀投資相反,另一種投資模式是系統投資(Systematic investment)或量化投資(Quantitative investment):

一般的做法是先透過回溯測試(back-testing)驗證某套規則,確認大機率可行後再套用這套規則,並根據與規則相關的訊號決定買或賣及注碼的多寡,目的是在長期中靠紀律及概率獲利。而其中一種套用量化投資的工具,便是機械人投資顧問 (Robo-advisor)。

智能投資(Robo-advisor)怎樣運作?

一般機械人投資顧問採用量化投資的模式,透過統計不同市場過往的歷史數據,從中找到獲利概率較高的投資策略。在制訂策略以後,投資買賣的決定只會在交易訊號出現時執行,並且會隔一段時間再平衡(Rebalancing)投資組合內的資產比例。

另一方面,Robo-advisor會透過一些簡單問題了解投資者的背景及風險承受能力,然後為投資者配備一個合符他們風險取向及投資目標的組合。而由於不同投資者的偏好各有不同,一般Robo-advisor都會有幾個投資組合(包括保守至進取),因此不同投資者在同一個Robo-advisor下獲得的回報並非是完全相同。

目前大部份機械人投資顧問的組合是由ETF組成,當中包括股票及債券,組合風險會比投資到個別股票低。

機械人投資顧問(Robo-advisor)的好處

與傳統的投資方法相比,機械人投資顧問不受情緒及市場消息影響,投資決定主要是以規則及數據主導。另外由於Robo-advisor的投資主要是以ETF為主,而ETF背後已經廣泛投資了幾十間公司,即使投資過程中存有誤區,也能夠大大減低損失。

另外,目前機械人投資顧問已經漸漸變得大眾化,部份公司的投資門檻甚至只是一千港元,而在收費上也比傳統的顧問便宜得多。Robo-advisor是一套長期投資的工具,可以讓投資者盡量減少自己的時間,被動地享受投資帶來的收益

機械人投資顧問(Robo-advisor)的局限

當然,透過機械人投資並不代表是必賺。投資到Robo-advisor的利潤主要仍取決於股市表現,如果不幸在熊市入市並在短期提取資金,投資者仍有很大可能損手離場。

另外,機械人投資是建基於過往數據推斷未來,即是假設未來與過去某程度是相等的,然而市場存在改變的可能,規律仍可能會因黑天鵝而失效。而如果數據較少、市場不透明或數據虛假,都有一定可能影響最後的投資結果,譬如是新資產bitcoin,套用量化投資的概念便相對困難。而Robo-advisor收集的數據亦難以包括政治或突發事件的影響,投資者應該考慮有關風險。

Robo-advisor較傳統投資顧問便宜得多,但機械人投資並未支援槓桿融資,無法倍大投資帶來的收益。而Robo-advisor投資的產品暫時只是以ETF為主而未包括全保證的理財產品。另外當投資者想諮詢意見,譬如想在投資前了解某間公司或者想將資產轉移到外國,Robo-advisor則較難提供這些人性化的服務,目前仍難以全面取代傳統顧問的角色。

香港的機械人投資顧問(Robo-advisor)有什麼選擇?

目前在本港以ETF作投資的Robo-advisor有AQUMON、CHLOE或KRISTAL而以基金作投資的Robo-advisor有雲峰金融的有魚智投。如果想讓回報不要與大市偏離太多,一般都會選用以ETF投資的智能顧問。以下是AQUMON、CHLOE與KRISTAL的比較:

AQUMON CHLOE KRISTAL
推出年份 2016年 2016年 2018年
研發團隊 香港科技大學 香港億創證券 印度Asheesh Chanda和Vineth Narasimhan
投資門檻 HK$8,000 HK$1,000 HK$1,000
主要投資市場 香港或美國 香港 香港或美國
投資資產 ETF (stocks, bond, oil/gold) ETF (stocks, bonds) ETF (stocks, bond), REITs
一般收費 每年0.4%-0.8%(開戶並輸入推廣碼darkmoney_levelup500可獲取高達HKD500現金回贈並豁免顧問費至9月30日) 每年0.88%(目前HKD 8,888或以下豁免顧問費) 每年0.3%(目前HKD 400,000或以下豁免顧問費)
Rebalancing頻率 只在出現重大變化時,每年平均2-3次 不定時檢討 每6個月
過往表現 所有人都可查閱 只限用戶查閱 只限用戶查閱
支援語言 中文及英文 中文及英文 英文

投資者為何對Robo-advisor熱情減退?

其實機械人投資並非是十分新穎的概念,早在幾年前也曾經興起過一段熱潮。但根據Grassroots Research的兩次調查顯示,願意嘗試機械人顧問的投資者從2016年的44%減少到2017年的36%。是甚麼原因令投資者對機械人投資顧問的熱情減退呢?

如果是有一定年資的投資者,或者都有聽過Robo-advisor。然而市場一般以為搵Robo-advisor與自己隨便買隻ETF分別不大,卻忽視了Robo-advisor有經過分析數據再作決定的能力,在長期或可藉著策略跑贏大市。

另一方面,也可能與投資的透明度有關,我們可以找到大部份Robo-advisor的投資門檻、投資理念等資料,卻只有很少Robo-advisor願意公開他們所有組合的投資數據。而作為審慎的投資者,始終希望知道實質的投資效果,未必會僅憑著新科技的名銜或者示範數據就願意將投資決定交予人工智能。

數據紀錄有跡可尋,AQUMON正帶領智能投資市場變得更透明

如果投資者是對Robo-advisor的表現缺乏信心,或者想觀望一下Robo-advisor的表現,或者可以留意一下AQUMON。原因是AQUMON會對所有用戶公開所有組合的過去表現並附上基準比較,投資者可以在了解更多後再決定是否投入資金。

以下是一些評測的截圖:

 

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AQUMON智能投資 Level Up活動詳情

 

「智能投資 Level Up」*計劃推廣期: 
2020年7月15日至8月31日
獎賞發放時間:
2020年11月30日起通知並安排發放

*計劃受條款及細則約束

活動詳情:  

https://h5.aqumon.com/applanding-0701/?qd=darkmoney  

參加者需於推廣期間使用活動邀請碼darkmoney_levelup500開戶,為戶口存入港幣一萬元(或等值美金)的全新資金作投資,並保留90天內不提款,即可享高達港幣五百元的現金回贈優惠,同時輸入推廣優惠碼的參加者可豁免顧問費至9月30日。

AQUMON在語言上支援中文,投資者不用擔心操作太複雜。而目前AQUMON將不同投資者分為6種類別。如果投資者因為擔心市況不明朗而想變得保守,也可以自行調整到其他風險的組合,算是保留了一些主觀操作的自由。而即使投資者目前沒有入金的打算或者仍然比較喜歡自己投資,也不妨可以參考AQUMON Robo-Advisor於不同組合的股債分配比例及重點的投資市場,算是讓沒有方向的投資者參考一下。

而如果想要嘗試一下透過Robo-advisor投資,目前就可以透過DarkMoney的優惠碼「darkmoney_levelup500」到AQUMON開戶(https://go.onelink.me/ZAsg/409136b1),獲得獨家優惠(HKD500現金回贈並豁免顧問費至9月30日)*

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立即開戶,並在之後輸入優惠碼

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雖然,目前的Robo-advisor或者未能完全取代傳統顧問的角色,但至少在某程度上為散戶提供了一個低門檻及低收費的方案。而事實上,越來越多基金公司選擇由機械人取代傳統的基金經理,亦有不少顧問同時也在借助人工智能去分析市場。

 

人工智能,始終是未來投資市場不可忽視的趨勢。十年後是否已經是人工智能的世界呢?要跟緊時代的步伐,或者人工智能值得我們更多的關注。

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